游戏直播第一股 虎牙的光环与阴影

北京商报讯(记者 魏蔚)上市,给了虎牙一个不容争辩的行业第一。北京时间5月11日晚间,虎牙在纽约证券交易所正式挂牌上市,开盘价15.5美元,较12美元的发行价高出30%,截至美国当地时间16时收盘,虎牙股价上涨34.75%收为16.17美元,成为国内游戏直播第一股,不过虎牙与斗鱼旷日持久的第一之争并未结束,此外,直播盈利的可持续性、与腾讯的协同以及与斗鱼的差异化仍值得拷问。

从泛直播概念来看,虎牙为继欢聚时代、天歌互动后,中国第三家上市的直播企业,也是近期游戏直播第一股争夺赛的胜利者。在虎牙上市前64天,这家脱胎于欢聚时代的游戏直播企业获得来自腾讯的4.6亿美元,同日,虎牙主要的竞争对手斗鱼宣布获得腾讯6.3亿美元融资。腾讯同日下注游戏直播被认为是加速布局游戏产业链上下游之举,同时,游戏直播烧钱、营收结构单一的痼疾也被业界诟病。

根据虎牙招股书3号和4号说明文件,虎牙在2018年一季度总营收8.436亿元,同比增长107.2%;净利润为3140万元,这是继2017年四季度后,虎牙再度实现盈利。

不过,从年度业绩来看,虎牙直播在此前两年中一直陷入亏损。招股书显示,2016年和2017年的营收分别约为7.97亿元和21.85亿元,相应净亏损分别约为6.26亿元和8097万元。

董荣杰认为,游戏直播行业已从过去单纯的亏损进入到了良性、有正常业务利润的阶段,同时带宽CDN环境好转导致虎牙CDN单价下调。

尽管已经实现盈利,但是虎牙仍未解决模式单一的困境,具体到2018年一季度营收来源,虎牙的直播营收为7.93亿元,广告和其他营收为5080万元,分别较上年同期增长107.2%和212.4%。相应营收占比为94%和6%。

“虎牙未来的广告收入会占到总收入的10%以上。”董荣杰对腾讯《一线》表示,“除了打赏和广告,虎牙和游戏平台的紧密联系让虎牙拥有在游戏产业链上分一杯羹的可能性。 ”

根据招股书信息,欢聚时代为虎牙最大股东,持股比例48.3%,拥有55.5%的投票权。腾讯旗下基金持有虎牙34.6%的股权,拥有39.8%的投票权,为虎牙第二大股东。腾讯在游戏领域的地位不可忽视,未来虎牙与腾讯的业务协同为行业关注重点。

据虎牙直播CEO董荣杰介绍,未来将与腾讯在游戏方面打通,共同探索商业模式,虎牙也希望就非游戏直播领域与腾讯众多资源协同尝试,他还希望借助腾讯的海外布局,帮助虎牙扩张东南亚游戏市场。

对于募资资金的用途,董荣杰计划主要用于游戏直播和电子竞技周边的上下游产业,“我们也会寻找其他类型直播,不排除会进行各种投资。”未来,虎牙还会整体搭建一个良好的主播培训、培养、成长生态。

值得注意的是,上市并不是竞争的终点,在虎牙上市的同时,斗鱼也在加速启动上市进程。《华夏时报》获得的内部消息指出,斗鱼拟于10月前提交IPO。极光大数据2018年2月直播App市场渗透率显示,斗鱼直播最高为4.25%,其次是虎牙直播和YY,分别是3.61%和3.33%。在2017年年初,斗鱼CEO陈少杰还曾宣称斗鱼已实现盈利。

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